2008年四季度开始国内旅游业开始全面恢复性快速增长，快速增长情况好于市场广泛预期。从之后的两个黄金周数据看，2008年十一黄金周是历史上最差的十一黄金周，全国招待国内旅游者人数约1.78亿人次，同比快速增长22.1%,构建旅游收益798亿元，同比快速增长24.2%，上市公司的招待情况创历史新纪录。我们保持对2009年国内旅游业慎重悲观的预期。
由于请假制度、交通环境等容许国内旅游市场需求长年正处于被压迫的状态，并没获得全面有效地的获释，在这些条件放开过程中，市场需求未来将会逐步取得获释。对于2009年入境游，保持慎重的预期。
2009年，我国主要客源市场，如美国、欧盟、日本、韩国、东南亚的旅游市场需求快速增长不容乐观，将对我国入境旅游市场发展带给不利挑战。目前股价重点公司2009年PE在25-30倍之间，基本合理。
但是考虑到2009年行业恢复性快速增长，资产贬值和现金流较好，我们指出旅游行业的比较较为优势仍非常明显，给与黄山增持评级、锦江股份增持评级，中青旅增持评级，桂林旅游长年增持评级。
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